10月贸易数据显示，中国出口同比增长11.6%，高于上月的9.9%和市场预期的10%；进口同比增长2.4%，与上月持平。进出口相抵，中国10月录得贸易顺差320亿美元，明显高于上月的277亿美元。
其中，对美国和我国香港的出口分别同比增长9.0%和38.4%，高于上月的5.5%和31.7%；对欧洲的出口则仍为负值，同比下滑8.1%，与上月的-10.7%相比有所收窄。从大宗商品进口数据看，按进口量计算，原油、铁矿石和大豆进口分别同比上升13.8%、13%和5.8%。海关经过季节调整的数据表明，与上月相比，出口环比下滑了2.3%，但进口环比增长了2.8%。
外贸尤其是出口数据表明中国经济开始明显复苏，与10月实体经济数据相呼应。从不断增加的投资项目和投资需求来看，在未来的一段时间内，中国的大宗商品需求将较为强劲。
值得注意的是，商务部在贸易数据公布后表明，中国需要降低奢侈品的价格，这暗示中国将调低相关商品的进口关税，以提振国内消费。虽然中国10月外贸总体表现不错，但全年10%的增长目标已经很难完成，中国未来的外贸形势仍然面临着一定的困难。
近期较为强劲的贸易顺差明显推动了人民币升值，但本轮升值将伴随着美国大选的落幕而告一段落。总体来看，中国目前的经济表现不足以支撑过强的汇率走势，同时全年外贸增长难以实现，中国官方也不会容忍人民币的过度升值。从过去一段时间的市场表现看，中国人民银行一直将人民币中间价定在6.30的上方，但市场卖出美元的情绪似乎更强，这导致了人民币出现了多天的连续“涨停”走势，但伴随着美国大选结束，中国人民银行或将引导人民币汇率向6.30区间小幅贬值。
（本文作者分别为澳新银行环球市场部大中华区首席经济师、澳新银行环球市场部中国经济师）
